輪胎雙雄正新 (2105) 、建大 (2106) 受惠於近日主要原料天然橡膠進入採收期，使報價逐漸回歸正常水準，建大昨(5)日開盤後爆量直奔漲停板，正新股價更沿五日線上攻，有機會挑戰84.60元的波段新高水準。法人表示，天然膠報價可望於大量供給增加後下跌，再加上新台幣持續走強，有利於拉大價差，此外，由於中國大陸新車銷售穩健增加，對於車胎需求缺口也持續擴大，具有規模經濟優勢的正新、建大以及南港 (2101) 以及華豐 (2109) 將一舉拉高產能利用率、積極擴產以因應市場需求。
天然橡膠進入採收期 周報價修正7.7%回歸正常水準
法人表示，隨著天然橡膠進入採收期，海南、雲南、東南亞產區已全面開割，天氣情況平均為多雲或陣雨，市場供應量可望穩步增加。上周泰國煙片膠離岸報價修正每公噸約6000美元的高點，回歸早先的正常水準，為每噸5600美元，周跌幅達7.1%。法人指出，新膠供給增加後舒緩原料市場壓力，再加上原油價格跌至兩週低點每桶報109.24美元，有機會使天然膠報價再度下探，此外，新台幣持續走強，也有助於業者第2季毛利率的提升。
法人表示，輪胎廠業者在第1季面對龐大的原料成本上升壓力，主要由於五大原料中的天然橡膠、合成橡膠、尼龍廉布、鋼絲、碳黑產生價格波動，而今年第1季原料成本變化以天然橡膠最劇烈，漲幅達17.5%。
新售車、售後維修市場需求缺口尚未填補 輪胎廠積極擴產能
法人表示，新興國家經濟成長帶動汽車產業快速發展，輪胎需求缺口持續擴大，除了轎車胎、機車胎，自行車胎三大應用產品，售後維修的市場也十分可觀，去年中國大陸新車銷售總量約1805萬輛，今年預估將成長至2000萬輛，再加上售後維修市場的需求，輪胎市場的成長十分可觀，因此建大、正新正積極拉高產能以因應市場需求。
正新部分，其於中國大陸市占率達到10%，於全球業者排名位居第10，產品項目中，汽車胎占營收比重為65%、自行車胎占15%、機車胎占12%，去年自結合併營收已突破千億元，達1011.72億元，年成長19.7%，法人表示，今年營收在新廠挹注貢獻後可望再創新高。該公司增加55億元資本支出以擴產能，今年資本支出將拉高至200億元，雲林斗六廠、重慶廠、廈門廠以及漳州等四座新廠產能3年內可望開出，屆時，年產能可上看5832萬條。
建大部分，法人指出，該公司今年第1季稅後淨利18.74億元，EPS3.02元，獲利表現刷新單季紀錄，且今年規劃100億元購入土地、建廠，雲林廠部分最快第3季轎車胎產能可開出，規畫日產能1.2-1.8萬條，重慶新廠第3季投產加上漳州廠最快今年年底可完工投產，屆時，年產能上看2280萬條。
此外，正新隨國際輪胎大廠住友橡膠工業、普利司通(Bridgestone)調整產品平均銷售價格(ASP)並開發低價替代性原料，以及8、9月新廠產能可望開出，皆可挹注該公司成長動能，且該公司今年規劃要達到雙位數的年成長目標，營收目標設定在330億元。
南港、華豐部分，南港4月起調漲輪胎售價8%，4月合併營收繼3月後，再度站上14億元，更刷新歷史新高，達14.5億元，年增26.42%，且持續調整產品結構；華豐產品主打耐磨，並與日本住友工業持續展開合作，彰化廠、平和廠、花壇廠產能穩健，且為搶攻大卡車車胎市場，擴大花壇廠產線，蘇州子公司華豐橡膠與橡膠(中國)有限公司展開合作，貸與金額達新台幣1000萬元，更與全球輪胎排名第11、14、16陸杭州中策橡膠、山東三角集團、山東玲瓏橡膠等業者發展策略聯盟。
本文轉自鉅亨網
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